色色王国

证券时报记者 叶玲珍

本年上半年，受供需阶段性错配影响，锂电各法子产物价钱握续着落，去库存仍为主旋律。当下，行业转向“买方商场”，下流电板厂在产业链博弈中赢得更大主动权，事迹发达颇为矜重。

不外，矜重的事迹并不成缓解远期浮躁。近一年来，各大电板厂为霸占商场份额，轮替献艺“价钱战”。行业内卷之下，多家电板厂选拔改革竞争想路，从廉价竞争回想期间更动，多位行业大咖更是带头命令不卷价钱卷价值。

多位受访东谈主士泄露，在商场增速放缓的大布景下，电板厂最终比拼的是产物质能和商场能力，如何故步伐化的大单品撬动界限效益、霸占毛利较高的外洋商场将成为破局要津。

电板厂事迹韧性突显

伴跟着行业供需联系的扭转，锂电产业链利润分拨形态正在加快重塑：上半年中上游锂盐厂、材料厂事迹普降；下流电板厂则韧性突显，事迹发达总体矜重。

半年报数据自大，宁德时间(300750)上半年在营收下滑的布景下竣事利润增长，录得营收1667.67亿元，同比下降11.88%，净利润228.65亿元，同比增长10.37%；亿纬锂能(300014)半年度营收为216.59亿元，同比微降5.73%，扣非后净利润为14.99亿元，同比增长19.32%；欣旺达(300207)、国轩高科(002074)营收净利双增，上半年净利分离为8.24亿元、2.71亿元，同比增幅分离为87.89%、29.69%；孚能科技半年度蚀本1.9亿元，同比减亏超6亿元，其中二季度单季竣事净利润2693万元，同比竣事扭亏为盈。

分析来看，出货量攀升是电板厂事迹增长的主要能源，一定进程上冲抵了单价下滑带来的负面影响。

能源电板方面，宁德时间龙头地位依然褂讪，其他二线电板厂则输攻墨守，争抢座席。据SNE Research数据，2024年1—6月众人能源电板前十大装车厂家中，中国厂商占得六席，且装车量均呈现不同进程增长。其中，宁德时间众人能源电板装车量为137.7GWh，同比增长29.5%，市占率达37.8%，同比造就2.1个百分点；比亚迪(002594)位居第二，市占率为15.8%，与客岁同期握平；中更动航、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达分离位列第五、第八、第九、第十，装车量同比分离增长34.6%、38.2%、18.5%、62.4%，市占率分离为4.6%、2.5%、2.1%、2.1%。

除能源电板外，储能电板也在握续孝顺增量。上半年，宁德时间储能电板系统营收为288.25亿元，同比增长3%；亿纬锂能储能电板出货量20.95GWh，同比增长133.18%，板块营收为77.74亿元，同比增长9.93%；国轩高科储能电板系统竣事营收43.39亿元，同比增长4.64%；欣旺达储能系统营收5.95亿元，同比增幅为31.49%。

华东地区一位锂电投资东谈主士告诉证券时报记者，现时锂电行业供给饱和，已从“卖方商场”转向“买方商场”，电板厂在产业链中的地位更为强势，议价权也随之增强，在成本抑遏方面具备上风；与此同期，经过前几年的产能快速彭胀，头部厂家受益于界限上风带来的角落成本下行，盈利能力将逐步得到树立。

电板厂的行业地位造就从毛利水平中可见一斑。上半年，宁德时间轮廓毛利率为26.53%，同比造就4.9个百分点；亿纬锂能轮廓毛利率为16.45%，同比造就0.52个百分点；国轩高科、欣旺达、孚能科技轮廓毛利率分离为17.81%、16.59%、13.49%，同比分离造就2.46、2.67、11.14个百分点。

热衷大单品色色王国

事迹诚然亮眼，但电板厂行业竞争依然热烈，“价钱战”芜俚献艺。

“现时，电板企业已造成较高的都集度，但二线电板厂座席依然在束缚更替，坚持不懈。为了获取更大的商场份额，业内纷纷开动‘卷价钱’，但愿通过以价换量得到下流车企的深爱，部分企业产物报价仍是跌破成本线。”前述锂电投资东谈主士泄露。

上海钢联数据自大，当今国内磷酸铁锂电芯（能源型）、三元电芯（能源型）均价降至0.32元/Wh、0.43元/Wh，较2023岁首降幅均超60%。另据高工产研数据，限度2024年6月底，部分企业的储能电芯最廉价钱仍是下探到了0.3元/Wh以下，较2023年最低报价下降50%。

“行业内卷是‘良币驱逐劣币’的闲居经由，但不是浮浅地卷产物价钱，而应是更动能力的竞争。”上海钢联新能源事迹部分析师常柯告诉证券时报记者，影响电板成本的身分有许多，如工艺期间、顾问水平、原材料成本、经济界限、社会效果等，这些都有很大的更动空间。

在“价钱战”裹带下，电板厂糊口空间更为逼仄，开动寻求破局之谈。本年以来，多位行业大咖公开喊话，命令行业从卷价钱转向卷期间、卷价值。

本年6月，宁德时间董事长曾毓群在2024夏日达沃斯论坛上泄露，公司不作念价钱竞争，要作念价值竞争。行业如若要比赛的话，就要比期间更动，比期间能带来的长期价值、比安全性和可靠性。

无独到偶，本年3月，亿纬锂能董事长刘金成在中国电动汽车百东谈主会论坛上泄露，价钱战是莫得长进的，行业应该回想本色，提高期间和质料水平。

在竞争策略上，结合客户结构及商场需求推出“大单品”，赚取界限效应下的期间溢价，是遍及电板厂热衷的旅途。

宁德时间主打神行电板及麒麟电板，本年以来前述两款电板大界限放量，展望全年出货量将占公司能源电板出货的三到四成，改日出货比重还将握续造就。此前，有音书称宁德时间正在向车企推广173Ah的VDA规格磷酸铁锂电芯，标配2.2C倍率快充，走大单品门路。

亿纬锂能押注大圆柱领域，当今已领先竣事量产录用。限度2024年6月18日，46系列大圆柱电板累计完成超2.1万台车的录用，已有1.3万台车辆巩固运行进步1000公里，最长里程达8.3万公里。

蜂巢能源坚握短刀门路，自2023年1月到2024年7月，公司短刀电板累计出货15.14万台，所有5.41GWh，位列众人第一。

孚能科技则聚焦软包门路，当今公司大软包磷酸铁锂能源电板顾问决议（SPS）已进入量产出货阶段，并赢得吉祥、广汽埃安等车企新产物定点，首个磷酸铁锂体系SPS量产配套车型已发布。

在常柯看来，大单品策略要津在于产物的更动性与商场需求能否匹配，中枢单品的迭代升级，约略快速造制品牌势能，增多用户解析度，造就选购或复购率。

“作念大单品不仅能造制品牌溢价，更为遑急的逻辑是通过步伐化的分娩，造就产线自动化进程和分娩效果，从而压缩成本。”真锂有计划首席分析师墨柯告诉证券时报记者，展望后续遍及电板厂都会裁汰产物品类，并将中枢品类的量级作念上去。

前述不雅点也得到了蜂巢能源的印证，公司董事长杨红新日前泄露，蜂巢能源要回想分娩制造基本划定，作念大单品，以少数几个产物型号，通过界限化、结合化制造，裁汰整个这个词供应链的分娩成本。

打响“出海解围战”

除布局大单品外，外洋商场也被各大电板厂视为事迹增长的“新支点”。

从毛利水平来看，外洋业务有望孝顺更多逾额收益。据宁德时间半年报，公司上半年境外业务毛利率为29.65%，高于境内业务4.47个百分点；亿纬锂能、国轩高科外洋业务毛利率分离为21.73%、21.12%，高于境内7.05个百分点、4.94个百分点。

近期，宁德时间被曝光的2024年一号文献自大，出海是公司能否保握增长的很要津策略，但最大的挑战来自不同的地缘政事风险。

本年上半年，外洋商场需求举座疲软，部分电板厂外洋业务出现下滑。其中宁德时间境外营收为505.29亿元，同比下滑24.77%；亿纬锂能境外营收为54.43亿元，同比下降26.69%。

不外，从增量空间来看，现时外洋举座新能源浸透率较低，发展后劲广宽。“国内遍及锂电企业的产能盘算推算都是面向众人的，走出去是必由之路。”墨柯泄露，比较于此前的产物出海，为自尊原土化配套需求、躲避贸易壁垒，后续产能出海或将成为主流。

据不彻底统计，限度当今，我国主流能源电板企业在欧洲、亚洲和好意思国在建产能共计288GWh，已投产产能29GWh，外洋工场在建率较客岁较着造就。

本年7月，亿纬锂能晓谕将在马来西亚投建储能电板及花消类电板制造款式，投资金额不进步32.77亿元；同月，欣旺达官宣在越南投建花消类锂电板工场款式，投资总数不进步20亿元；6月，摩洛哥政府晓谕，国轩高科将在该国投建电动汽车电板超等工场，初期投资额为13亿好意思元，初步盘算推算的电板产能20GWh。

较早进行外洋布局的电板厂，有望领先成绩出海红利。在半年度事迹施展会上，宁德时间走漏德国工场正在产能爬坡中，全年宗旨是约略竣事盈亏均衡；匈牙利工场在产线假想和工场运营方面作念了许多升级和改善，且界限较大，展望成本相对德国工场更有上风，盈利能力会更好。国轩高科2014年便在好意思国建树研发基地，近两年产物、产能出海进展凯旋，外洋业务握续高增，本年上半年外洋营收达55.27亿元，同比增长80.48%。

常柯泄露，锂电企业出海需要天真调动商场策略和生意模式，同期陆续更动和优化产物，以安妥陆续变化的商场需乞降竞争环境。

在出海模式方面，电板厂也在进行故意探索。宁德时间针对外洋配联合伴推出LRS（期间授权）模式，为车企客户等提供期间授权、工场筹建及运营做事等，无需参预分娩基地建设所需的成人道支拨，相对风险较小；亿纬锂能冷落CLS众人配合筹画模式，以轻金钱模式为客户提供配合研发、期间授权和做事支撑，四肢对现存电板业务的补充。当今，亿纬锂能首个CLS模式落地款式ACT公司已在好意思国密西西比州凯旋动工。

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